Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu để đo lường quy mô tài chính của một doanh nghiệp (DN), cho biết trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp thì nợ chiếm bao nhiêu phần trăm. Nợ của doanh nghiệp thì bao gồm cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp gồm các khoản nợ của doanh nghiệp và vốn chủ sở hữu – vốn cổ phần của cổ đông (bao gồm cổ phần thông thường, cổ phần ưu đãi, các khoản lãi phải trả và nợ ròng). Hãy theo dõi bài viết dưới đây để biết về hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu.
Khái niệm và cách tính về hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu trong tiếng Anh đó là Debt to equity ratio, viết tắt là D/E.
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu chính là một chỉ số tài chính đo lường năng lực sử dụng và quản lý nợ của một doanh nghiệp.
Cách tính về hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu cho biết tỉ lệ giữa 2 nguồn vốn cơ bản (vốn nợ và vốn chủ sở hữu) mà doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho các hoạt động của mình. Hai nguồn vốn này có các đặc tính riêng biệt và mối quan hệ giữa chúng thì được sử dụng rộng rãi để đánh giá cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp. Công thức tính như sau:
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu bằng Nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu
Tài sản bằng Nợ phải trả + Nguồn vốn chủ sở hữu
Những danh mục bảng cân đối kế toán này có thể có những tài khoản cá nhân thì thường không được coi là nợ hay là vốn chủ sở hữu, theo nghĩa truyền thống của khoản vay hoặc là giá trị sổ sách của tài sản. Bởi vì tỷ lệ này thì có thể bị bóp méo bởi thu nhập / lỗ được giữ lại, tài sản vô hình và các điều chỉnh kế hoạch lương hưu, nên cũng cần nghiên cứu thêm để hiểu được đòn bẩy thực sự của công ty.
Do sự mơ hồ của một vài tài khoản trong danh mục bảng cân đối chính, các nhà phân tích và nhà đầu tư thì thường sẽ sửa đổi tỷ lệ D / E để hữu ích hơn và dễ so sánh giữa những cổ phiếu khác nhau. Phân tích tỷ lệ D / E thì cũng có thể được cải thiện bằng cách bao gồm những tỷ lệ đòn bẩy ngắn hạn, hiệu suất lợi nhuận và các kỳ vọng tăng trưởng.
Lưu ý quan trọng
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) so sánh với tổng nợ phải trả của một công ty với vốn chủ sở hữu của cổ đông và có thể được sử dụng dùng để đánh giá mức độ sử dụng đòn bẩy của một công ty.
Tỷ lệ đòn bẩy cao hơn thì có xu hướng chỉ ra công ty hoặc cổ phiếu có rủi ro cao hơn cho các cổ đông.
Tuy nhiên, tỷ lệ D / E thì rất khó so sánh giữa các nhóm ngành trong đó số nợ lý tưởng sẽ thay đổi.
Những nhà đầu tư thường sẽ sửa đổi tỷ lệ D / E để chỉ tập trung vào nợ dài hạn vì rủi ro nợ dài hạn thì khác với nợ ngắn hạn và các khoản phải trả.
Các ý nghĩa của hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
Trên vốn chủ sở hữu thì giúp nhà đầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp. Thông thường, nếu số này lớn hơn 1, thì có nghĩa là tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi những khoản nợ, còn ngược lại thì tài sản của một doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu.
Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, thì có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỉ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì doanh nghiệp sẽ ít gặp khó khăn hơn trong tài chính. Hệ số này càng lớn thì khả năng là gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc là phá sản của doanh nghiệp càng lớn một khi lãi suất ngân hàng tăng cao. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ thì cũng có một ưu điểm, đó chính là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp.
Sửa đổi hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
Phần vốn chủ sở hữu của những cổ đông trong bảng cân đối kế toán bằng tổng giá trị tài sản trừ đi những khoản nợ, nhưng đó không giống như là tài sản trừ đi những khoản nợ liên quan đến các tài sản đó. Một cách phổ biến để giải quyết vấn đề này đó là sửa đổi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thành tỷ lệ nợ trên vốn dài hạn. Cách tiếp cận như thế này thì giúp một nhà phân tích tập trung vào các rủi ro quan trọng.
Nợ ngắn hạn thì vẫn là một phần của đòn bẩy tổng thể của một công ty, nhưng vì các khoản nợ này sẽ được trả trong một năm hoặc là ít hơn, nên chúng có thể gặp rủi ro.
Kết luận
Qua những thông tin trên bài viết thì chúng ta có thể biết về hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu. Hy vọng rằng bài viết này có thể bổ sung thêm những kiến thức bổ ích cho các bạn.
